华骐环保成立于2002年，总部在安徽省马鞍山市，是一家从事水环境治理的专业服务商，依托曝气生物滤池（BAF）核心 技术及其他系列工艺的开发应用，向客户提供BAF工艺技术及核心产品、智能化污水处理设备、水环境治理工程服务以及污水处理投资运营服务，业务涵盖城镇污水和工业废污水处理设施的新建及提标改造、村镇污水处理、黑臭水体治理等领域。

  公司瞄准国家重大需求、行业技术难题，以污水深度脱氮除磷及再回用、村 镇污水治理、黑臭水体治理、工业废水深度处理、高端环保装备开发、新型材料 开发等为导向，通过原始创新、消化吸收等方式，创新性地开展技术与工程装备 研发、成果转化与产业化，提升公司核心竞争力，推动行业发展。目前，企业具有发明专利 18 项，实用新型专利 43 项，外观专利 23 项，软 件著作权 2 项，掌握各类污水处理核心工艺 9 项。

  随着我国水污染防治和水资源保护的战略地位不断的提高，国家通过出台直接 支持水环境治理行业政策法规、引入特许经营制度、推进国内水价等配套改革措 施、加强财税及土地政策扶持等方式来进行政策法规的宏观调控，不断推动国内水 环境治理行业的产业化、市场化运作水平。在此背景下，我国水环境治理行业得 以加快速度进行发展，地域垄断逐渐被打破，市场集中度和市场化程度逐步的提升，初步形 成规模较大、实力丰沛雄厚的综合性水环境服务企业与水环境治理产品、工程服务、 投资运营等细致划分领域的技术、服务优势突出的专业型企业相互竞争的行业竞争格 局。

  据了解，华骐环保成立至今，先后承建超过三百项污水治理工程，成功应用在长江流域、淮河流域、巢湖流域、太湖流域等多个重点水环境治理工程，累计完成百余项工程，成为了我国城镇污水处理厂提标改造的主要企业之一；在村镇污水处理领域，华骐环保在安徽省内占据较高的市场占有率；在黑臭水体治理装备领域，华骐环保是国内为数不多的具有核心技术的企业之一，具有产品先发优势。

  作为国内曝气生物滤池技术的开拓者，华骐环保定位于以曝气生物滤池为核心的基本的产品、系列工艺的研发生产和推广应用。通过多年的努力，华骐环保建立了曝气生物滤池一体化工艺技术体系，是国内迄今为止在曝气生物滤池工艺领域为数不多的能提供一体化服务的企业。华骐环保投资建设的BOT污水处理厂有10座，参与投资建设的村镇污水处理站近200座，在城市、在工厂、在农村，在每一个需要水资源保护的地方，都有公司的匠心和信仰。

  未来，华骐环保将紧密服务于国家绿色生态文明建设目标，以BAF工艺技术及核心产品、智能化污水处理设备为核心，重点围绕城镇污水处理厂提标改造、村镇污水处理和黑臭水体治理等突出领域，逐步的提升核心技术水平和市场竞争力，努力打造成国内知名水环境治理专业服务商。

  公司主要通过向客户提供产品和服务获取合理利润，其主要方式有以下几 种：通过 BAF 工艺核心产品和智能化污水处理设备的销售获取价值增值收益；通 过水环境治理工程建设项目的总承包或专业承包获取工程服务收入；通过污水处理投 资运营服务收取污水处理费和管网维护费。上述四种业务存在相互协同带动作用，其中：BAF 工艺核心产品既是公司的 传统优势业务，也是公司进入环保产业的基础；凭借技术优势和先进高效的智能 化污水处理设备的设计制造，为公司进入水环境治理工程服务领域提供了机遇；水环境治理工程服务又可带动智能化污水处理设备和 BAF 工艺核心产品的销售；污水处理投资运营则既可带动工程服务收入，同时在投入运营后也将带来持续稳 定的运营收入。

  公司为客户提供全系列的 BAF 工艺核心产品，最重要的包含：生物滤料、高精度 滤板、抗堵塞长柄滤头、单孔膜空气扩散器等。生物滤料、高精度滤板等产品由 公司自主生产，依据市场情况，制订生产计划。抗堵塞长柄滤头、单孔膜空气扩 散器等产品主要是通过定制化的方式来进行采购。在定制化采购过程中，由企业来提供 所需定制产品的工艺图纸，由供应商自行采购原材料、组织生产，并按照合同约 定的价格出售给公司，公司对零配件进行二次加工或组装。

  业绩情况：2017年至2019年，华骐环保分别实现营业收入3.38亿元、5.26亿元、5.53亿元，分别实现净利润2657.50万元、6212.87万元、7084.67万元，业绩处于持续增长中。经营活动产生的现金流量净额分别为302.20万元、-8848.20万元、-8480.14万元、9866.97万元。

  公司2017-2019年短期借款分别为0.67亿元，0.70亿元、0.72亿元；长期借款为0.93亿元、1.37亿元、1.83亿元，均持续上涨。高负债下，公司资产负债率分别达到57.25%、60.14%和62.65%，持续上升，高出行业中等水准超10个百分点左右。

  预计2020年1-12月归属于上市公司股东的纯利润是：6600万元至7300万元，与上年同期相比变动幅度：-7.07%至2.79%。

  无风重点结论：又一家污水处理企业上市了，发行人公司现金流很差，关联交易比较多，属于地方小型污水处理企业，没有核心技术，很难向外省发展，结合同类型上市公司，给予25亿合理估值，但是由于属于创业板概念，估计会达到35亿左右市值，无风不建议关注。返回搜狐，查看更加多